La inflación mayorista subió 5,2% en abril y acumuló 30,8% interanual, impulsada por el precio del petróleo

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó que el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) registró una variación de 5,2% en abril, acumulando un incremento de 30,8% en los últimos doce meses. El dato confirma el segundo mes consecutivo de aceleración en los precios mayoristas y duplica el Índice de Precios al Consumidor (IPC) del mismo período, que había desacelerado al 2,6%.

El incremento mensual estuvo determinado principalmente por la suba de 5,3% en los Productos nacionales y de 2,5% en los Productos importados. En lo que va del año, el IPIM acumula una suba de 11,6%, mientras que la comparación con marzo arroja un incremento de 1,8 puntos porcentuales respecto del mes anterior.

Dentro de los Productos nacionales, las divisiones con mayor incidencia sobre el índice general fueron petróleo crudo y gas (2,09 puntos porcentuales), productos refinados del petróleo (1,63 p.p.), sustancias y productos químicos (0,46 p.p.), alimentos y bebidas (0,26 p.p.) y productos de caucho y plástico (0,18 p.p.). En el rubro de Productos primarios, el apartado de petróleo crudo y gas anotó una suba mensual de 22,9%, traccionada por el aumento en los combustibles y la escalada del precio internacional del crudo en el contexto de la guerra.

El ministro de Economía, Luis Caputo, salió a contextualizar el dato a través de sus redes sociales. El funcionario señaló que la influencia del petróleo y los rubros vinculados explica “casi un 85%” de la suba del IPIM. “Las divisiones Petróleo Crudo y Gas, Productos Refinados del Petróleo, Productos de Caucho y Plástico y Sustancias y Productos Químicos aportaron 4,4 puntos porcentuales de los 5,2 p.p. del nivel general”, precisó. Según el ministro, si se excluye el efecto de ese shock externo, la variación del resto del índice se estima en torno al 1,1% mensual, con un acumulado de 4,4% hasta abril y un 23% de variación interanual.

Otros índices complementarios acompañaron la tendencia alcista. El Índice de Precios Internos Básicos al por Mayor (IPIB) mostró un ascenso de 4,8% en abril, explicado por la suba de 4,9% en Productos nacionales y de 2,5% en Productos importados. Por su parte, el Índice de Precios Básicos del Productor (IPP) aumentó 4,8% mensual, impulsado por el incremento de 7,5% en los Productos primarios y de 3,7% en los Productos manufacturados y energía eléctrica.

Desde el sector privado, el economista jefe de EcoAnalytics, Santiago Casas, advirtió sobre los riesgos de segunda ronda que puede generar esta dinámica. “El eventual traslado de esta dinámica a la inflación minorista —especialmente a los precios regulados— representa una dificultad adicional para un proceso desinflacionario que recién comenzaba a mostrar señales positivas. El problema es que los combustibles tienen efectos de segunda ronda sobre prácticamente todos los sectores de la economía”, señaló el especialista.

En esa línea, Casas destacó que el rubro Transporte fue el que registró los mayores aumentos en abril, con una suba del 4,4% mensual, aunque precisó que el impacto sobre los precios en los surtidores continúa parcialmente contenido hasta el momento. La evolución de los valores internacionales del crudo y la velocidad de traslado a precios minoristas serán variables determinantes en las próximas semanas para evaluar la sostenibilidad del proceso de desinflación en curso.

El dato mayorista de abril instala un interrogante central en la hoja de ruta del equipo económico: si bien el Gobierno atribuye la aceleración a un factor externo y transitorio vinculado al conflicto bélico internacional, la profundidad del impacto en los precios relativos de la economía argentina y su eventual propagación a los precios minoristas condicionarán la trayectoria inflacionaria en los meses siguientes. El INDEC publicará próximamente los datos del IPC de mayo, que permitirán evaluar si el traslado efectivamente se materializó.